供给端短期偏紧 沥青期货暂时保持高位震动判别

消息面

美东时刻周日 ，全球更大的独立石油贸易商维多动力集团(Vitol Group)表明，全球燃料本钱飙升现已开端对全球石油消费需求形成损坏，不过，我国的经济复苏有望从另一方面支撑需求。

本周炼厂连续去库态势，北方区域下流按需提货加之炼厂定量发货安稳支撑区内价格；南边区域尽管受旱季约束刚需低迷，但供给量继续偏低加之炼厂多发船货，库存压力保持可控，现货下方仍有支撑。值得注意的是，今年以来主营炼厂供给同比锐减，如后续成品油胀库问题有所缓解，主营产值回归，或对沥青供需平衡形成较大影响。

7月4日，沥青前20名期货公司（全月份合约加总）多单持仓44.51万手，空单持仓40.82万手，多空比1.09。净持仓为3.69万手，相较上日添加8183手。据统计，近两年价格和净持仓数据的相联系数为0.66，两者存在中度正相关联系(同向性)。

近期国内沥青炼厂设备开工率环比继续上升，但开工率水平全体低于前史同期水平。依据隆众资讯的数据，最新一期的开工数据显现，国内76家首要沥青炼厂总开工率为31.10%，环比改变3.4 %。国内91家沥青样本企业设备检修量环比下降，算计产能丢失到达2161万吨。

组织观念

国信期货：

周一夜间，原油上涨，沥青价格震动走强。本周全国沥青炼厂开工率上升显着，开工率为27%，炼厂赢利有所上升，商场供给量进步。库存方面，受开工率缺乏的影响，进入五月以来，国内沥青库存率继续走低，到6月29日全国沥青炼厂库存率仅为34%左右，若供给继续缺乏，库存压力或增大。进口方面，受本钱端影响，进口沥青价格稳中有升，致使进口沥青人民币完税价格居高不下且资源量较为严重。近期受气候和资金影响，需求开释缓慢。

操作主张：震动偏强思路。

银河期货：

本钱端原油短期偏强，沥青炼厂赢利低位震动，供给端短期偏紧的格式下现货支撑尚可。盘面估值低位，基差近期偏强，单边来看沥青期货偏强震动，套利端BU/原油裂解上行空间有限，短期做多空间有限。